IEA《2025能源投资报告》：揭示全球能源投资三大看点

2025年6月5日，国际能源署（IEA）发布了第十版旗舰报告《2025年世界能源投资报告》，系统总结了2024年全球能源投资的总体情况，并对2025年的投资趋势进行了初步展望。报告对能源领域资本流动进行了深入分析，全面评估了投资者对全球能源系统风险与机遇的判断，涵盖了燃料、电力、关键矿产、能效、研发和融资等多个重要领域。

看点一：清洁能源投资创新高，中国继续领跑全球

2024年全球能源总投资达到3万亿美元，同比增长约4%。其中，清洁能源投资达到2万亿美元，占比约为全球能源投资总额的三分之二，是化石能源投资（石油、天然气、煤炭）总和的两倍以上。清洁能源投资同比增长8%，而化石能源仅增长2%。这是全球能源投资格局近年来最显著的结构性变革，标志着绿色转型进入实质性加速阶段。

这一转变并非偶然，而是受到多重因素共同驱动：一是各国为实现碳中和目标出台一系列绿色政策和激励机制；二是光伏、风电等可再生能源技术持续进步、成本持续下降，增强了商业吸引力；三是国际金融市场加快对化石能源的“去风险化”配置，将更多资金投向清洁技术领域。

在这一浪潮中，中国继续稳居全球能源投资第一的位置。2024年中国能源投资总额超过6800亿美元，约占全球总投资的23%，远高于其他国家和地区。其投资规模不仅是欧盟的两倍左右，也接近美国与欧盟总和。具体而言，中国在光伏发电领域的累计装机和新增投资均位列世界第一，形成了从硅料、电池片到组件整机出口的完整产业链。

此外，中国在储能系统方面也实现快速突破。2024年中国新增储能装机超过全球总量的一半，推动了储能投资的快速扩张。同时，中国的电动汽车产销保持全球领先地位，相关配套基础设施（如充电桩、电池回收）投资同步加快，构建起完整生态。

从区域来看，中国在“一带一路”沿线国家的能源合作也展现出外溢效应，特别是在太阳能、电动车和电网方面领先全球。大量绿色能源项目落地海外，不仅带动设备出口，也推动绿色金融和项目管理能力的国际化布局。这种“内外兼修”的投资模式，使中国成为清洁能源产业链关键枢纽。

但全球能源投资呈现强烈的地理分布不平衡现象：美国和欧洲分别为第二和第三大清洁能源投资体，中国、美国、欧盟合计占全球投资的近80%。新兴与发展中经济体（不含中国）：投资额仅为3200亿美元，占比不到15%，显示其融资获取能力受限。

图1：中国成为全球最大的能源投资国

看点二：光伏与核能成为投资主力，储能系统快速增长

2024年，可再生能源、电网和储能设备成为清洁能源投资增长的主要驱动力。全球可再生能源发电投资超过6600亿美元；电网与储能投资达到4000亿美元，尤其用于应对电力系统日益复杂的调节需求；电动交通（包括电动车及充电基础设施）投资达到3700亿美元，同比增长35%。

根据IEA报告，2024年全球光伏发电投资总额达5000亿美元，占据全年能源投资的最重要板块。这彰显了光伏技术强大的成本优势和市场吸引力，光伏发电已成为全球新能源战略的优先选项。技术层面，光伏组件效率持续提高、制造成本不断下降，加之逆变器和系统集成方案的升级，使得光伏项目普遍优于传统燃煤发电成本。中国、印度、美国等光照资源丰富国家，纷纷加大光伏项目投入力度。

储能领域进入快速扩张阶段。2024年全球储能投资额达660亿美元，同比增长21%，得益于电池成本下降和储能技术的成熟发展。

核能方面，2024年全球投资达到750亿美元，较五年前增长超过50%。在建核电装机容量超过70GW，预计未来总容量将达650至1000GW。法国、韩国、中国及俄罗斯继续推进核电建设，尤其是小型模块化反应堆（SMR）成为未来技术发展的重点。

然而，传统煤电在亚太地区依旧有所增长，尤其是中国新增燃煤发电装机接近100GW，为近年来最高，主要用于满足高峰负荷及制造业集中地区的稳定性需求。

总体而言，全球能源投资正快速从传统化石能源向多元化、智能化、清洁化转型，光伏、核能与储能成为未来能源系统的核心支柱。

图2：全球清洁能源投资持续增加

看点三：电网投资滞后，成能源转型短板

电网作为连接电源与用户之间的枢纽，其投资速度却未能与发电和储能领域的发展步调一致。IEA报告显示，2024年全球电网投资为4000亿美元，虽创历史新高，但仍明显落后于发电和电气化投资的快速增长。

IEA警告，如果电网投资在2030年前无法赶上电气化需求，全球电力系统将面临供应瓶颈和运行不稳定的风险。造成电网投资滞后的原因主要包括项目审批流程复杂、输变电设备供应链紧张以及跨区域协调规划不足。

尤其是在发展中国家，电网基础设施更加薄弱。以非洲为例，非洲人口占全球20%，但仅获得全球2%的清洁能源投资，过去十年能源投资整体下滑约三分之一。IEA呼吁扩大国际公共资金投入，加强政策支持，吸引更多私人资本进入电网和基础能源设施领域。

同时，私营部门是清洁能源投资主力，占比约70%，绿色债券发行规模也在2024年首次突破6000亿美元。多边开发金融机构在发展中国家能源融资中发挥关键作用，气候金融机制则为高风险项目提供了保障。

IEA明确指出，能源结构的绿色转型不能仅依赖光伏发电和电动汽车的迅猛发展，更需要与之相配套的强大输配电网络体系作为支撑。电网不仅承载着能源从生产端到消费端的输送任务，还决定着整个系统的调度效率与运行安全。

清洁能源的本质特征是分布广、间歇性强、可预测性相对较差。没有高效灵活的电网配合，即便再多的绿色电力也难以及时送达用电高峰区域，导致弃风弃光问题频发，投资效率大打折扣。在“双碳”目标引导下，各国推进发电侧脱碳的同时，必须重视“最后一公里”的电网瓶颈问题。

此外，电网建设具有显著的跨周期和长回报周期特征，需要高度协同的政策规划、技术路径以及资本市场支持。当前滞后的不仅是资金投入，还有制度设计、市场机制和技术标准的更新速度。尤其在广大发展中国家和能源需求快速增长的地区，电网系统现代化已成为能源公平性和可达性的决定性因素。

图3：全球电网投资与发电投资不平衡

结语

IEA《2025能源投资报告》指出，2024年全球能源投资创历史新高，总投资达到3万亿美元，其中清洁能源投资达到约2万亿美元，占全球能源总投资的三分之二。这凸显出全球能源市场向清洁化转型的趋势进一步加速。

随着光伏、核能、电动汽车和电网成为全球投资的重点领域，报告同时发出重要警示：电网基础设施投资相对滞后，可能成为制约全球能源转型进程的关键瓶颈。因此，加强电网基础设施建设的投资与规划成为未来能源政策的重要着力点之一。

未来五到十年，全球能否在2030年代实现能源系统从“高碳集中”向“低碳智能”演进，电网将扮演决定性角色。它既可能因落后发展成为最大的障碍，也有潜力在各方合力推动下，成为释放清洁能源红利、推动经济绿色转型的最大加速器。



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